產(chǎn)量： 本月預(yù)估16/17年度豆粕產(chǎn)量6146萬(wàn)噸，17/18年度產(chǎn)量6304萬(wàn)噸。 消費(fèi)： 截至2月份，16/17年度DDGS進(jìn)口47萬(wàn)噸（1、2月分別進(jìn)口3.6萬(wàn)噸和6.9萬(wàn)噸），預(yù)計(jì)整年度進(jìn)口量在100萬(wàn)噸左右，環(huán)比減少325萬(wàn)噸，DDGS年度總供應(yīng)量預(yù)計(jì)下降200萬(wàn)噸，折合130萬(wàn)噸豆粕。 此外，農(nóng)業(yè)部公布的2月份400個(gè)監(jiān)測(cè)縣生豬存欄信息顯示，生豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降1.6%，能繁母豬環(huán)比下降0.5%，同比下降1.6%。綜合考慮，預(yù)計(jì)16/17年度豆粕飼用消費(fèi)量5950萬(wàn)噸。 2017年為禁養(yǎng)區(qū)搬遷最后一年，2015年以來(lái)，受制于環(huán)保等因素影響，生豬養(yǎng)殖量有所下降，養(yǎng)殖利潤(rùn)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)處于較高區(qū)間，因此將導(dǎo)致大型養(yǎng)殖企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張規(guī)模，同15、16年相比，養(yǎng)殖總量預(yù)計(jì)將在17、18年出現(xiàn)一定反彈。 基于此：預(yù)計(jì)2017/18年度豆粕飼用需求量6200萬(wàn)噸，較16/17年度增長(zhǎng)4.2%。 進(jìn)出口： 截止2月份，16/17年度累計(jì)出口豆粕41.6萬(wàn)噸，進(jìn)口豆粕2.35萬(wàn)噸，均在預(yù)期范圍內(nèi)。結(jié)合實(shí)際情況，預(yù)估16/17年度豆粕出口190萬(wàn)噸，進(jìn)口2.5萬(wàn)噸，17/18年度預(yù)計(jì)將維持這一數(shù)值。 期末庫(kù)存及庫(kù)存消費(fèi)比： 經(jīng)調(diào)整，預(yù)計(jì)16/17年度豆粕期末庫(kù)存633萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比10.3%；17/18年度期末庫(kù)存549萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比8.6%。 3月份我國(guó)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在多重壓力之下繼續(xù)下跌，月末全國(guó)平均報(bào)價(jià)3040元/噸，環(huán)比上月下降170元/噸。3月上旬，美農(nóng)月度供需報(bào)告上調(diào)美國(guó)大豆年末庫(kù)存及巴西大豆產(chǎn)量，并調(diào)低美豆預(yù)估出口量，對(duì)市場(chǎng)造成較大利空壓力。 此后，南美豐產(chǎn)預(yù)期、美豆新季播種面積增加等因素又對(duì)美豆期貨造成持續(xù)打壓，月末美農(nóng)公布播種意向報(bào)告，其最終值定格在8948.2萬(wàn)英畝，高于平均預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，養(yǎng)殖需求恢復(fù)緩慢，4-6月龐大的大豆到港量等都會(huì)現(xiàn)貨價(jià)格造成較大壓力。 展望4月份走勢(shì)，豆粕壓力依舊，但考慮到水產(chǎn)養(yǎng)殖的恢復(fù)，以及整個(gè)三月份市場(chǎng)看跌心態(tài)不斷加重導(dǎo)致終端庫(kù)存較低，因此，進(jìn)一步下跌空間有限，建議終端用戶根據(jù)實(shí)際情況可適量補(bǔ)庫(kù)。 |
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