一，主要飼料原料及添加劑市場行情概述：

　　2017年3月第3周(3月13日-19日總第11周)，本周國內(nèi)養(yǎng)殖市場及飼料原料市場看并未發(fā)生明顯變化，養(yǎng)殖淡季特征依舊明顯，而原料市場供應(yīng)充足的大形勢保持不變。但從飼料原料市場行情來看卻發(fā)生了一些變化，由跌轉(zhuǎn)漲的原料品種較上周進一步增多，大料中除主要蛋白原料如豆粕、菜棉粕以及DDGS植物蛋白和魚粉周度均價環(huán)比延續(xù)弱勢以外，其余的產(chǎn)品紛紛偏強上調(diào);而小料中除了磷酸氫鈣周度均價環(huán)比偏弱外，蛋氨酸和賴氨酸以及蘇氨酸行情則紛紛偏強上調(diào)�？傮w上，促使原料行情止跌轉(zhuǎn)漲的利好大多是來自于：自身供應(yīng)階段性偏緊、政策性利好引導(dǎo)以及前期行情持續(xù)下跌后原料市場自身低位尋求反彈等所共同支持的結(jié)果。

　　能量原料方面，1)玉米市場上，本周國內(nèi)玉米行情繼續(xù)走高。隨著近期國內(nèi)市場價格上漲，基層種植戶、貿(mào)易商銷售力度增加，同時兩會結(jié)束環(huán)保檢查力度將逐步減弱，市場供應(yīng)量將保持增加態(tài)勢，而養(yǎng)殖行業(yè)繼續(xù)保持低迷態(tài)勢，飼料企業(yè)開機率普遍不高，終端消費支撐動力不足，市場價格壓力逐步凸顯，價格大幅拉升動力不足;2)小麥方面，本周國內(nèi)小麥行情繼續(xù)偏強運行。尤其是北方產(chǎn)區(qū)小麥延續(xù)上漲勢頭，市場糧源緊缺，收購難度較大，雖然不少采購商轉(zhuǎn)向國儲拍賣，但因拍賣手續(xù)繁瑣且質(zhì)量難以保證，制粉企業(yè)不得不繼續(xù)上調(diào)小麥收購價格爭取貨源供應(yīng);3)麩皮及次粉方面，本周國內(nèi)麩皮和次粉行情雙雙止跌并小幅反彈。制粉企業(yè)開機率低位，麩皮、次粉產(chǎn)出率低，且年后麥價持續(xù)走高等利多等是刺激行情反彈關(guān)鍵，但因短期國內(nèi)養(yǎng)殖淡季，兩者反彈空間均有限。

　　蛋白原料方面，1)大豆豆粕市場上，本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情繼續(xù)探底。美豆期價在月度供需報告利空和南美大豆豐產(chǎn)等壓力下持續(xù)走跌，截止周五晚10個交易日中第九日下跌至五個月低位，交易最活躍5月合約收盤1000美分。雖然美聯(lián)儲升息后，但美元繼續(xù)加息不如預(yù)期強硬，對美豆期價利好，但巴西各大機構(gòu)相繼上調(diào)巴西產(chǎn)量，且報告利空壓力仍存，令盤面難以抬頭。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，盡管此前有消息稱3月中旬到4月期間大多工廠有停工需求，但因盤面走勢太弱，且國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)淡季飼料需求疲軟以及終端市場前期提前做了備貨準備，導(dǎo)致目前豆粕市場需求很差，行情也因而持續(xù)走弱;2)雜粕方面，受豆粕行情持續(xù)下跌打壓，本周國內(nèi)菜棉粕行情繼續(xù)偏弱下調(diào)整理，但因兩者貨源均偏緊、且南方水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)啟動在即，因此油廠及貿(mào)易商挺價觀望心態(tài)濃厚，對菜棉粕市場行情有一定支撐;3)魚粉方面，秘魯鳀魚資源形勢不甚明朗，當?shù)貜S商報價基本平穩(wěn);國內(nèi)魚粉市場港口庫存不斷上升，但在港口庫存增加的同時，部分終端飼料企業(yè)階段性補庫，對魚粉出貨提振，魚粉報價逐步止跌趨穩(wěn)。

　　氨基酸市場上，1)賴氨酸方面，本周國內(nèi)賴氨酸市場行情繼續(xù)小幅走高。出口情況好轉(zhuǎn)，部分廠家報價觀望，而玉米行情近來持續(xù)走強進一步加深了賴氨酸市場利好，但因養(yǎng)殖需求依舊疲軟，仍抑制賴氨酸行情上漲空間;2)蛋氨酸方面，本周國內(nèi)蛋氨酸市場繼續(xù)偏強調(diào)整。盡管廠家相繼適度提價，但市場現(xiàn)貨供應(yīng)充裕、養(yǎng)殖需求依舊疲軟，抑制行情上漲幅度，總體上價格依舊在低位徘徊。

　　二，市場價格動態(tài)：

　　根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)養(yǎng)殖市場及飼料原料市場看并未發(fā)生明顯變化，養(yǎng)殖淡季特征依舊明顯，而原料市場供應(yīng)充足的大形勢保持不變。但從飼料原料市場行情來看卻發(fā)生了一些變化，由跌轉(zhuǎn)漲的原料品種較上周進一步增多，大料中除主要蛋白原料如豆粕、菜棉粕以及DDGS植物蛋白和魚粉周度均價環(huán)比延續(xù)弱勢以外，其余的產(chǎn)品紛紛偏強上調(diào);而小料中除了磷酸氫鈣周度均價環(huán)比偏弱外，蛋氨酸和賴氨酸以及蘇氨酸行情則紛紛偏強上調(diào)�？傮w上，促使原料行情止跌轉(zhuǎn)漲的利好大多是來自于：自身供應(yīng)階段性偏緊、政策性利好引導(dǎo)以及前期行情持續(xù)下跌后原料市場自身低位尋求反彈等所共同支持的結(jié)果。

　　

　　三，后期市場預(yù)測：

　　3月份，國內(nèi)畜禽及水產(chǎn)品養(yǎng)殖規(guī)模將逐步擴大，飼料需求增加，預(yù)計3月份主要飼料原料及添加劑行情將總體偏弱的幾率依舊很高，是為后期需求逐步擴大庫存的好機會。

　　1)玉米方面，東北產(chǎn)區(qū)因市場多元主體積極入市收購，加之種植戶余糧僅剩2成左右，4月底之前享受補貼政策的加工企業(yè)還將繼續(xù)收購，貿(mào)易商也保持較高囤貨熱情，下游建庫需求限制價格下跌勢能，市場價格強勢估計要維持到“雙補”政策結(jié)束;而華北產(chǎn)區(qū)仍有4成余糧，隨著玉米價格上漲基層種植戶惜售心理減弱，在“兩會”結(jié)束后上量加速，市場供給壓力將重現(xiàn)，價格上漲動力明顯不足，將拖累價格繼續(xù)下跌，因此預(yù)計后期市場價格下行仍有空間，東北產(chǎn)區(qū)玉米市場走勢或強于華北產(chǎn)區(qū)走勢。

　　2)小麥市場上，因優(yōu)質(zhì)小麥短期供應(yīng)緊張格局難以改變，我們預(yù)計在新季小麥上市前，國內(nèi)小麥價格將持續(xù)高位，但面粉消費總體上逐步轉(zhuǎn)淡，面粉企業(yè)開工率整體不高，麥價進一步走高空間也有限;而隨著新麥上市臨近，在3月下旬至4月份后將有望逐步回調(diào)。

　　3)麩皮及次粉市場上，在小麥成本持續(xù)走堅及制粉廠開工率總體較低下，本周國內(nèi)麩皮和次粉行情均止跌、并小幅反彈。我們預(yù)計，在新麥上市前及南方水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)逐步啟動等利好下，麩皮次粉行情有望進一步適度走強，但總體上漲空間有限。

　　4)豆粕市場上，下周巴西馬托格羅索將迎3天中到大雨，同時美聯(lián)儲加息后雷亞爾兌美元升至2月底高位，對美豆構(gòu)成利好，短期看美豆期價存在反彈要求。而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情在經(jīng)歷了近期持續(xù)下跌后也將有望適度反彈回升。只是，南美豐產(chǎn)壓力不變以及國內(nèi)終端市場2月份中旬開始提前備貨，對豆粕現(xiàn)貨形成有利壓制，豆粕現(xiàn)貨行情因工廠停工可能出現(xiàn)的供應(yīng)偏低導(dǎo)致價格回漲也將明顯打折，因此我們建議請保持必要合理庫存，切勿盲目超量擴大庫存。

　　5)菜粕市場上，盡管南方水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)啟動在即，且國內(nèi)菜粕貨源短缺，油廠及貿(mào)易商挺價觀望等漲心態(tài)濃厚，但因豆粕行情回漲較預(yù)期明顯打折，因此3月后期至4月份菜粕行情走高的幾率也明顯走低。不過，在新菜粕上市前，菜粕行情總體高位抗跌、且仍存在階段性適度走高機會。

　　6)棉粕市場上，隨著北方氣溫逐步回升，反芻養(yǎng)殖業(yè)逐步啟動以及棉粕自身貨源短缺和豆粕近期存適度反彈等利好，3月下旬至4月份棉粕行情仍存在適度反彈希望。

　　7)魚粉方面，短期內(nèi)在需求有所回暖以及進口魚粉持貨商減虧意向之下，魚粉報價暫以穩(wěn)定為主;目前我國已采購魚粉量約35萬噸，將在上半年陸續(xù)抵達主要港口，而魚粉消費量仍有限，預(yù)計在上半年供應(yīng)難現(xiàn)缺口，中長期魚粉庫存繼續(xù)上升，魚粉市場仍將承壓。

　　8)氨基酸市場上，隨著國內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)模逐步擴大，氨基酸市場需求也將緩慢逐步適度增加，加之氨基酸在經(jīng)歷了較長時間下跌后，目前價格處于低位，因此我們預(yù)計國內(nèi)氨基酸市場行情整體階段性適度走高可能性較大。