豆粕：價格跌至低位 后期操作須謹慎

12月9日，美國農(nóng)業(yè)部公布了最新的月度供需報告，其中做出明顯調(diào)整的是關(guān)于美豆需求的下降，其中包括下調(diào)美國國內(nèi)大豆壓榨量的預(yù)估，再就是對美豆出口預(yù)期再次做出下調(diào)，美豆期末庫存再次回到了一個比較安全的位置，本次報告未就南美大豆產(chǎn)量預(yù)期做出調(diào)整，整體來看，本次報告較為利空。

歐盟峰會周五結(jié)束，市場也沒有達成讓人十分滿意的協(xié)議，由于英國的強烈反對，使得本次峰會增加了更多的遺憾，可以確信，后期歐債問題還是會被搬出來炒作。美聯(lián)儲本次議息決議仍保持利率不變，美聯(lián)儲對經(jīng)濟的預(yù)期也不再那么悲觀，此前有消息稱伊朗將舉行軍演使得市場擔憂原油供應(yīng)受阻。

目前大豆基本面來說，市場關(guān)心的是南美的拉尼娜天氣的影響，有數(shù)據(jù)顯示拉尼娜將會在1月份達到峰值，這對南美特別是阿根廷來說可能會使得降雨量出現(xiàn)下降，但就眼下而言僅僅是擔心，因為在大豆播種時節(jié)大量降水，土壤墑情較好，具體影響目前仍無法評估。去年國際市場炒作南美天氣干旱，但結(jié)果巴西大豆卻是獲得大豐收！所以建議市場在南美天氣并未真正的對該國大豆生長構(gòu)成嚴重影響情況下，還應(yīng)保持謹慎的態(tài)度。

近日有消息稱國內(nèi)買家買入大豆，12月份國內(nèi)大豆到港量有可能達到580萬噸甚至600萬噸，這對國際市場來說需求的增加有助于推高行情，但國際市場明顯沒有相應(yīng)的反應(yīng)，對國內(nèi)來說意味著大豆供應(yīng)的增加，如果12月份大豆到港達到600萬噸而國內(nèi)壓榨依舊保持在500萬噸左右的話，進口大豆庫存量在月底將會再次達到700萬噸附近的水平，當然，這對國內(nèi)疲軟的豆粕行情來說并不是個利好的消息。

具體到國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，華東以及以南的沿海地區(qū)豆粕出廠價格多已跌至2700元/噸的價位，從價位上來說，2700元/噸的價位較低，往年來看對應(yīng)的外盤大豆價格在900-1000美分的區(qū)間內(nèi)，而目前國際大豆尚未跌破1100美分的價位，并且同玉米價差如此的低，相應(yīng)會限制國內(nèi)豆粕下行的空間及速度，建議有條件可先將庫存做至1月上旬，如果有可能跌至2650乃至更低，可以抄底，2550以下，那經(jīng)濟就真的危機了！

剛才上面也有提到，國內(nèi)12月大豆到港可能會達到600萬噸，如果說12月壓榨保持11月份的510萬噸的話，進口大豆庫存量將達到686萬噸，雖然進口大豆庫存和豆粕價格沒有絕對的關(guān)系，但顯而易見，高庫存會抑制價格。（中國飼料在線 李樹昆）