8月份，DCE豆粕指數(shù)因受國內(nèi)獲利盤離場及外部CBOT大豆價格調(diào)整的影響，走出了一輪回落調(diào)整的行情。同時，粕價的回落走低又重新吸引了買盤的介入，于9月初期再次上探并突破8月份高位區(qū)間，但上漲勢頭并未得以持續(xù)，隨著9月份USDA公布全球及美國大豆月度供需報告利空及國內(nèi)防通脹宏觀政策的制約下，粕價沖高后再次回落。立于當(dāng)前市場對于9月份后期豆粕價格，維持寬幅整理的可能性比較大。
    利空方面 9月份USDA最新月度報告預(yù)計美國2010/11年度大豆產(chǎn)量為34.83億蒲，預(yù)計美國2010/11年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為3.5億蒲，預(yù)計美國2009/10年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.5億蒲，低于市場平均預(yù)測的1.51億蒲。從報告的數(shù)據(jù)來看高于市場預(yù)期，對當(dāng)前國際大豆市場短期內(nèi)將構(gòu)成壓力。
    利多方面 1、豆粕價格仍偏低。與其它飼料原料相比，豆粕價格偏低，以玉米為例，當(dāng)前豆粕/玉米比價值在1.45-1.5間，從期貨市場往年最高與比價相比，目前比價處于相對的低位區(qū)間，而歷史最高比價值2.2-2.3間。玉米類其它飼料原料價格的高企對豆粕價格也將提供支撐。2、國內(nèi)需求仍有望增長。8月份中國大豆進口量為477萬噸。2010年前八個月中國共進口了3553萬噸大豆，同比增長了20%。根據(jù)船期預(yù)報，預(yù)計9月份中國進口大豆到港量460萬噸左右，10月份預(yù)計300萬噸，11月份預(yù)計400萬噸，12月份預(yù)計450萬噸。2010年中國大豆進口總量將超過5100萬噸，龐大的進口量也意味著國內(nèi)需求繼續(xù)保持增長的態(tài)勢，中長期內(nèi)仍將支持豆粕價格。
    對于節(jié)前節(jié)后的國內(nèi)豆粕價格筆者更傾向于寬幅震蕩，投資者宜采用短波段操作思維，暫不宜追漲殺跌。（珠江期貨 黃兵）