中國(guó)水產(chǎn)頻道報(bào)道，目前國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格集中在2680-2800元/噸的區(qū)間內(nèi)，較上月同期有100元/噸的下跌，各區(qū)域市場(chǎng)價(jià)差并不大，北美作物區(qū)天氣轉(zhuǎn)好加上國(guó)內(nèi)供應(yīng)充裕，豆粕行情偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)預(yù)期 8月USDA供需報(bào)告會(huì)下調(diào)單產(chǎn)，盤面上漲，但是實(shí)際數(shù)據(jù)完全出乎市場(chǎng)的預(yù)料。 先看8月USDA的供需報(bào)告，對(duì)美國(guó)大豆舊作數(shù)據(jù)調(diào)整基本在預(yù)料之內(nèi)，上調(diào)壓榨量0.15億蒲，舊作結(jié)轉(zhuǎn)調(diào)降至2.4億蒲，這符合市場(chǎng)預(yù)期；新作播種面積，USDA的最新數(shù)值在8430萬(wàn)英畝，比7月調(diào)降80萬(wàn)英畝，收獲面積8350萬(wàn)英畝，這也符合市場(chǎng)的預(yù)期；新作需求方面，本次報(bào)告的調(diào)整主要是在其國(guó)內(nèi)壓榨和出口需求，其中美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨增加0.2億蒲至18.6億，這個(gè)數(shù)據(jù)并沒有高估，畢竟目前的價(jià)格很低，豆粕和豆油都是非常有需求價(jià)格彈性的商品，出口需求調(diào)降0.5億蒲至17.25億蒲，2014/15年度的出口預(yù)估是8.25億蒲，鑒于目前美豆緩慢的銷售進(jìn)度以及南美更具有競(jìng)爭(zhēng)力，17.25億蒲的出口需求預(yù)估也算合理。 本次USDA報(bào)告的亮點(diǎn)或者說(shuō)是出乎意料的地方在于新作單產(chǎn)的調(diào)整，7月份預(yù)估值是在46蒲式耳/英畝，最新預(yù)估值增加至46.9蒲式耳/英畝，這樣產(chǎn)量反倒增加了0.31億蒲。早前市場(chǎng)多數(shù)預(yù)期新作單產(chǎn)在45蒲式耳/英畝附近，可謂相差甚遠(yuǎn)，市場(chǎng)質(zhì)疑USDA的單產(chǎn)預(yù)測(cè)，過去相似年份中的2008年和2013年，9月份報(bào)告分別下調(diào)單產(chǎn)0.5蒲式耳/英畝和1.4蒲式耳/英畝。市場(chǎng)更認(rèn)可低于46甚至45.5蒲式耳/英畝的單產(chǎn)，但是如果出現(xiàn)這樣幅度的調(diào)整，就非常需要接下來(lái)的天氣配合，另外多數(shù)年份，8月份單產(chǎn)高，往往以為著更高的最終單產(chǎn)，與其質(zhì)疑，不如研究其中的交易機(jī)會(huì)。 再看國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)，8月份國(guó)內(nèi)大豆到港量預(yù)計(jì)在780萬(wàn)噸，環(huán)比減少8%，同比增加34%，加上7月結(jié)轉(zhuǎn)的620萬(wàn)噸庫(kù)存，國(guó)內(nèi)供應(yīng)面非常充裕；7月巴西對(duì)中國(guó)完成裝運(yùn)近500萬(wàn)噸，加上阿根廷、烏拉圭的100萬(wàn)噸，7月全球?qū)χ袊?guó)裝運(yùn)大豆預(yù)計(jì)超過600萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)9月大豆到港量在650萬(wàn)噸。需求量變化是今年供需變化中比較出乎意料的，多數(shù)區(qū)域市場(chǎng)如華北、山東、華東以及南方地區(qū)，壓榨量環(huán)比增加幅度較大，部分區(qū)域市場(chǎng)甚至超過15%，近幾個(gè)月全國(guó)壓榨平均量在680萬(wàn)噸，去年同期的數(shù)值不超過600萬(wàn)噸，而油廠豆粕庫(kù)存甚至不及去年同期，主要原因在于豆粕偏低的價(jià)格，提振了下游飼料和自配料的添加需求，除非價(jià)格重新回到3200元/噸以上，否則這種需求旺盛的局面將持續(xù)。 南美大豆具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力是不爭(zhēng)的事實(shí)，目前的價(jià)格水平依舊能夠刺激南美農(nóng)戶播種大豆，基本面變得越來(lái)越寬松，筆者無(wú)法估算價(jià)格下跌能夠帶來(lái)多大的需求增加，畢竟影響需求的還有很多其他因素，但是市場(chǎng)在根據(jù)其自身規(guī)律選擇新的平衡點(diǎn)�；貧w正題，豆粕行情筆者還是偏向看弱，不過價(jià)格已經(jīng)很低情況下，再要看跌多少就顯得有些大膽，加上現(xiàn)在油廠多會(huì)預(yù)售基差合同，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮不妨將此作為一個(gè)選擇，大量單邊做多或者做空均不建議。 【關(guān)鍵字】：豆粕 USDA報(bào)告 水產(chǎn) |
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