文/福建天馬科技集團(tuán)股份有限公司采購中心 吳景紅 許樹新 一、豆粕市場 2014年第19周（5.5-5.9），本周國內(nèi)豆粕期高位遇阻橫盤震蕩。國內(nèi)豆粕市場在油廠的挺粕策略下依舊呈現(xiàn)油弱粕強(qiáng)格局。 國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面：截至5月9日，全國豆粕市場銷售平均價(jià)格為3866元/噸，其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價(jià)為3840元/噸，全國主要銷區(qū)市場均價(jià)為3904元/噸，全國豆粕市場主流報(bào)價(jià)在3850-3700元/噸之間，較上周下跌50元不等。 期貨方面：美國豆粉期貨主力7月合約本周跟隨美豆收高位調(diào)整中陽線，本周波幅介于488.7—471之間，5月9日收在487.3 美元/短噸，周漲幅6.9美元/短噸。本周國內(nèi)豆粕期貨主力合約M1409維持高位強(qiáng)勢運(yùn)行，本周跌幅79元，幅度在3629-3578之間，5月9日收在3593。 二、市場分析 【中性因素】 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：國家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布的2014年4月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.3%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比下降0.2%，同比下降2.0%。 【利多因素】 2、俄羅斯總統(tǒng)普京7日表態(tài)，希望烏克蘭親俄派推遲就東部部分地區(qū)地位舉行公民投票，承認(rèn)烏克蘭定于5月25日舉行的總統(tǒng)選舉是邁向“正確方向”的一步，同時(shí)宣布俄方已經(jīng)從靠近烏克蘭的邊境地區(qū)撤回軍隊(duì)，表態(tài)被視作普京在烏問題上的重要轉(zhuǎn)變。 3、截止5月1日當(dāng)周，美豆粕出口13/14年度凈銷售7.5萬噸，裝船15.66萬噸，14/15年度凈銷售6.22萬噸。 4、今年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢，吸引了投資者大量涌入美國農(nóng)產(chǎn)品基金，主要原因天氣難測導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品ETF增長勢如破，這是自2010年來的首次。數(shù)據(jù)顯示，目前農(nóng)產(chǎn)品ETF占商品ETF694億美元規(guī)模中的3.6%，看好農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的對沖基金在不斷增加。據(jù)美國商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，自去年12月份以來，11種農(nóng)產(chǎn)品期貨凈多頭寸增長了400%，攀升至107萬手。 5、7日國家發(fā)改委發(fā)布消息：由于豬糧比價(jià)仍明顯低于預(yù)案設(shè)定的6∶1盈虧平衡點(diǎn)，生豬養(yǎng)殖依然虧損較多，國家將于近期啟動(dòng)第二批中央儲備凍豬肉收儲，以促進(jìn)生豬價(jià)格合理回升，維護(hù)養(yǎng)殖戶利益，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，緩解生豬市場價(jià)格的周期性波動(dòng)，豬價(jià)將在5月出現(xiàn)拐點(diǎn)，從4月開始，豆粕需求逐步回暖，禽類、水產(chǎn)飼料需求最先啟動(dòng)，豬價(jià)上周開始拐頭向上，豬料需求也有望逐步增加。 6、今年養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)低迷對豆粕需求量大打折扣。而油廠壓榨的大量豆粕的另一個(gè)銷售途徑便是出口到國外。據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的報(bào)告顯示，2014年月份中國豆粕出口量為142,170噸，高于2月份的出口量102,543噸，比上年同期提高27.01%。今年頭3個(gè)月中國豆粕出口量為372,531噸，比上年同期提高4.04%。其中張家港出口豆粕量較大，并且首次向馬來西亞出口豆粕。大量的豆粕出口相對支撐了豆粕市場。 7、從美農(nóng)產(chǎn)品期貨總持倉的變化來看，美豆期貨總持倉仍呈現(xiàn)凈多頭出現(xiàn)小幅度減持，美豆非商業(yè)凈多持倉雖然有所下降，但幅度依然有限。截止5月6日當(dāng)周基金多頭凈持倉，豆粕期貨52740手較上周-10656手，大豆期貨與期權(quán)分別為130420與139940手，分別較上周-28439與-34255手，豆油期貨35212手，較上周-5214手。 【利空因素】 8、美豆庫存緊張情緒仍舊是引導(dǎo)盤面的主要因素，但伴隨南美大豆轉(zhuǎn)向美國，這種支撐的力度也在逐漸削弱，進(jìn)入新作播種季的美豆似乎也難以在未來一個(gè)月提供太大支撐力，未來時(shí)間段，將是國際市場消化南美龐大供應(yīng)壓力的時(shí)候，波段性的下滑概率增加。巴西大豆出口強(qiáng)勁，目前南美大豆已完全接下美豆出口的接力棒。巴西4月大豆出口量為825.09萬噸，較上年同期增加15.3%；1-4月共出口大豆1730萬噸，較去年同期增加48%。而巴西大豆主要的出口國家是我國，增加了國內(nèi)大豆供應(yīng)。 三、后市預(yù)測 綜上所述，美豆舊作合約在極低的庫存下繼續(xù)維持高位運(yùn)行走勢，預(yù)計(jì)豆粕期價(jià)在三季度之前難以出現(xiàn)大幅下跌，各地生豬價(jià)格連續(xù)反彈，生豬養(yǎng)殖業(yè)正在逐步走出低谷為豆粕需求提供支撐。操作上以逢低買入為主，進(jìn)入三季度后，國內(nèi)需求可能轉(zhuǎn)淡。目前美豆仍屬強(qiáng)勢高位運(yùn)行，美國豆粕供應(yīng)緊張加劇市場粕強(qiáng)油弱的分化走勢。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)豆粕短期仍將探底回升維持震蕩走勢，建議投資者可保持急跌逢低適量做多思路、逢高平倉滾動(dòng)式操作，豆粕主力1409合約若回調(diào)至3500就可以多單入場。 |
| 重點(diǎn)推薦 |
微博互動(dòng)免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：水產(chǎn)前沿網(wǎng)”的所有作品，均為水產(chǎn)前沿網(wǎng)合法擁有版權(quán)或有權(quán)使用的作品，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：水產(chǎn)前沿網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非水產(chǎn)前沿網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如本網(wǎng)轉(zhuǎn)載涉及版權(quán)等問題，請作者在15天內(nèi)來電或來函與水產(chǎn)前沿網(wǎng)聯(lián)系。聯(lián)系方式：020-85595682。
