文/福建天馬科技集團股份有限公司 采購中心 吳景紅 林智

　　

     

　　一、豆粕市場

　　

　 中國水產(chǎn)頻道報道，2014年第13周（3.31-4.4），本周國內豆粕現(xiàn)、期貨繼續(xù)震蕩上行走勢，豆粕現(xiàn)貨成交放量，多以一口價為主，下游企業(yè)積極備貨，國內現(xiàn)貨出現(xiàn)50-80元/噸不等的漲幅。受連粕期貨強勢調整提振，油廠及貿易商報價多往上調。

　　

　　報價方面：本周全國各地43蛋白豆粕主流報價在3650-3700元/噸一線，福建地區(qū)在3700-3800元/噸左右，與上周基本持平。

　　

　　期貨方面：美國豆粉期貨主力5月合約本周創(chuàng)出該月合約的歷史新高，本周波幅介于465.2—486之間，4月5日收在479.1美元/短噸，周漲幅10.7。本周國內豆粕期貨主力合約M1409繼續(xù)震蕩上行，本周漲幅127元，幅度在3541-3380之間，4月4日收在3520。

　　

　　二、市場分析

　　

　　【利多因素】

　　

　　1、宏觀經(jīng)濟：3月份中采PMI為50.3%，較上月微幅回升0.1個百分點，生產(chǎn)、新訂單和新出口訂單分項指數(shù)均有微幅回升，中采PMI季節(jié)性回升，但幅度明顯弱于季節(jié)性，顯示經(jīng)濟弱勢運行的局面仍在延續(xù)。匯豐PMI終值為48%，較上月終值和本月初值分別回落0.4和0.1個百分點。

　　

　　2、從目前來看，美國舊作大豆供給偏緊仍將對外盤市場形成較強支撐，一位交易商表示，一些大豆加工廠停產(chǎn)一周或更長時間，進行季節(jié)性檢修工作，制約了美國豆粕供應。國內豆粕受下游季節(jié)性消費淡季拖累，特別是養(yǎng)殖市場不景氣，養(yǎng)殖業(yè)方面生豬和母豬的存欄環(huán)比依然在小幅下降中，禽受禽流感影響補欄依然不積極，這樣便導致內、外豆粕期貨出現(xiàn)近強遠弱、油廠被迫挺粕的格局。

　　

　　3、目前下游企業(yè)對飼料需求從悲觀轉為中性，豆粕市場偏空的情緒有所改觀。期貨市場3、4、5月的大豆供給從目前的船期安排來看壓力依然不小，但7、8、9月的船期在現(xiàn)有油廠壓榨利潤下將不會有太大的進口壓力，故油企前期脹庫將被消化，后期豆粕期貨9月合約將隨美粕共舞，外強內弱格局會有所改變。

　　

　　4、從美農(nóng)產(chǎn)品期貨總持倉的變化來看，美豆大幅調整過程中美豆期貨總持倉呈現(xiàn)凈多頭出現(xiàn)小幅度減持，市場（除豆油外）多頭情緒仍然穩(wěn)定。截止3月25日當周基金多頭凈持倉，豆粕期貨54739手較上周+1653手，大豆期貨與期權分別為176363與203288手，分別較上周增加5156與11029手，豆油期貨22623手，較上周-4923手。

　　

　　【利空因素】

　　

　　5、 農(nóng)業(yè)部4月2日公布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周全國豬肉 周均價每公斤分別為17.23元，環(huán)比跌3.8%，延續(xù)自春節(jié)以來的下滑趨勢。然而，在生豬養(yǎng)殖戶普遍出現(xiàn)嚴重虧損的同時，由于屠宰商等中間環(huán)節(jié)商人采取低收高賣的策略，消費者在終端卻并未因生豬價格下跌而買到更便宜的豬肉。與往年已步入旺季不同，今年的生豬價格從春節(jié)前就開始快速下滑，到現(xiàn)在總降幅已經(jīng)接近30%，按照最新每公斤10.95元的市場均價和每公斤14.6元至15元的成本價計算，養(yǎng)殖戶每養(yǎng)一頭生豬就要虧損500元左右。當豬糧比連續(xù)4周低于6：1盈虧水平線時，國家將會啟動生豬調控預案，通過收儲來調控市場，防止豬價過度下跌。而對于本輪豬價下滑，豬糧比已經(jīng)連續(xù)10周處于6：1以下，截至上周已經(jīng)跌至了4.63：1，于是，日前商務部聯(lián)合發(fā)改委啟動儲備凍肉收儲，在全國范圍內定點收儲了6.5萬噸凍豬肉。

　　

　　三、后市預測

　　

　　綜上所述，底部承接盤較強，美豆高位振蕩。國內豆粕市場在油廠全面挺價和預期養(yǎng)殖業(yè)需求改善等因素提振下呈現(xiàn)恢復性上漲局面，貿易商和飼企因庫存偏低而紛紛補庫，市場看漲情緒依然較強。預計下周連豆粕高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可逢低少量買入多單。

　　關鍵字：豆粕周報 豆粕價格   水產(chǎn)養(yǎng)殖