二、市場分析
　　
　　受外盤拖累本周國內豆類維持振蕩格局
　　
　　本周CBOT美豆呈震蕩態(tài)勢。周初因美國中西部天氣整體良好，大豆期貨周一多數(shù)收低，由新作大豆合約領跌。隨后大豆市場收盤互有漲跌，其中近期合約小幅下跌，而遠期合約則因為春播耽擱而上漲。周三因為國內大豆供應緊張，私營分析機構發(fā)布的大豆播種面積數(shù)據(jù)利好。提振大豆市場收盤上漲。本周國內豆類市場維持振蕩格局，豆油和豆粕強弱格局暫時轉換。6月大豆進口量預計突破700萬噸，國內供應偏緊局面正在緩解，處于高位的豆粕現(xiàn)貨價格普遍小幅下調，總體來看大豆到港逐漸上量，工廠開機率也有所提升，豆粕供應擺脫前期的偏緊態(tài)勢，預計月底庫存會有提升，當前飼料廠和經銷商多隨用隨買策略。目前美國大豆種植面積預期增加，南美大豆巨量到港及豆粕需求走弱奠定豆粕偏空格局，預計接下來豆粕期價將繼續(xù)下行。
　　
　　受飼料需求上升以及供應能力不足提振棉粕價格趁勢再度上漲
　　
　　本周棉籽價格仍保持穩(wěn)定，由于貨少持價，少數(shù)開工油廠不惜提高價格收購棉籽，但多數(shù)油廠仍停工中。同時基于美國大豆庫存數(shù)量嚴重不足與南美大豆裝運仍然較慢的現(xiàn)狀，豆粕期貨主力合約及現(xiàn)貨價格均小跌，受水產養(yǎng)殖業(yè)及養(yǎng)豬業(yè)對粕類飼料需求的上升，以及供應能力已經極度不足的國內棉粕價格趁勢再度延續(xù)上漲行情,所以預計至少在6月下旬來到之前，棉粕價格將保持高位運行格局，但上漲動力將減弱。當前，國內棉粕供應能力嚴重不足，因此價格近期也始終保持強勢大漲格局。而一旦國內豆粕市場價格的向下調整，將有望使得持續(xù)高溫的棉粕行情降溫，但如同近期降雨天氣一樣遲遲不見，提振國內棉粕持貨商趁勢于本周再度提高貨物價格。如:受供應水平嚴重吃緊; 湖北荊州地區(qū)棉粕數(shù)量十分有限，僅少量貿易商手中有貨，42%蛋白棉粕價格約在3250--3300元/噸. 受貨源數(shù)量有限;山東武城地區(qū)40%蛋白棉粕報價維持在3350元/噸，價格大幅走高100元/噸.同時廣東地區(qū)42%蛋白棉粕到站價格報3500--3550元/噸，價格上漲50元/噸。受近期漲勢強勁，貨源極度有限;新疆烏魯木齊42%棉粕報價在2800--2850元/噸，價格再度走高0--50元/噸。
　　
　　隨著時間的推移，國內棉籽資源匱乏現(xiàn)象日益嚴重，山東少數(shù)廠家維持收購國產棉籽，零星幾家油棉廠籽少量購進進口棉。據(jù)悉，目前進口棉籽少量到港，前期低價位在2900元/噸(青島港自提)，近日報價已達3100元/噸，部分廠家有3050-3080元/噸少量預訂。主要以山東夏當津、濟寧嘉祥兩三家油廠為主。廠家反映，本年度進口棉籽采購量較少，主要原因：一是進口棉籽到港時間不確定，產品行情難以把握，上年度有采購者虧損嚴重，打壓本年度采購積極性。二是成本偏高，以目前產品核算，山東各地40%蛋白棉粕出廠報價在3250-3280元/噸。未來棉粕上漲空間受限，3000元/噸原料成本風險較大，油棉加工贏利不保。三是進口棉籽難以加工，為提高產品質量，需要摻兌國產棉籽，不然棉油精煉工序困難，棉短絨質差價低，且所加工棉粕蛋白較低，但目前國產棉籽已達不到勾兌所需數(shù)量。多種不利因素使油棉廠“望(進口)籽卻步”，進口棉籽并未因國內資源枯竭而呈現(xiàn)“爭搶”局面。由此看出，國內加工企業(yè)已在市場競爭中變得成熟、穩(wěn)健，規(guī)避“風險”能力日增。
　　
　　三、后市預測
　　
　　目前國內外大豆、豆粕市場欲跌還休之際，國內棉粕市場再現(xiàn)一波集中上漲，價格因此也再度刷新歷史高位。由于國內大豆、豆粕市場目前正處于頭部徘徊階段，預計國內棉粕市場在不久的將來也面臨降溫。