在上月筆者對市場的分析中曾提及一個(gè)小問題，在3月份的供需報(bào)告里面，關(guān)于種用大豆部分是下調(diào)了100萬蒲式耳，大約能夠播種80萬英畝的土地，但是當(dāng)時(shí)筆者并不敢就此論定今春美國大豆播種面積是確定下降的。

根據(jù)3月末美農(nóng)業(yè)部的種植意向報(bào)告來看，今春美國播種面積預(yù)期是7390萬英畝，比市場預(yù)期低了近150萬英畝，去年實(shí)際播種了7497萬英畝。再看4月份供需報(bào)告關(guān)于種用的數(shù)據(jù)，繼續(xù)下調(diào)100萬至8600萬蒲式耳，不管是種用數(shù)據(jù)的調(diào)整還是上月末USDA的種植意向報(bào)告，都預(yù)示著下個(gè)年度大豆市場供應(yīng)偏緊的，特別是今年南美大豆減產(chǎn)嚴(yán)重。

4月份供需報(bào)告對南美產(chǎn)量調(diào)整幅度較大，不過這也壓縮了進(jìn)一步下調(diào)的空間，關(guān)于南美的問題，如果天氣不再出現(xiàn)更差的變化從而影響收割和外運(yùn)，當(dāng)該地區(qū)大豆開始集中上市，會(huì)對市場形成一定沖擊。后期美國作物種植區(qū)天氣變化將會(huì)吸引市場更多的關(guān)注，因?yàn)榻翊禾鞖廨^暖，后期是否會(huì)出現(xiàn)寒流以及今夏氣溫是否會(huì)過高都值得更多關(guān)注。整個(gè)來說，全球大豆供需基本面還是顯得比較緊！

國內(nèi)供需基本面目前也是比較偏緊，從筆者跟蹤的數(shù)據(jù)來看，截止3月低，國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存量是在525萬噸，4月份進(jìn)口大豆預(yù)計(jì)到港量大約在460萬噸，而本月國內(nèi)大豆壓榨量達(dá)到460萬噸還是很輕松的，國內(nèi)供應(yīng)偏緊的局面要得到真實(shí)的改善，預(yù)計(jì)要到5月中旬。國內(nèi)養(yǎng)殖情況依舊不溫不火，生豬價(jià)格繼續(xù)走跌，全國均價(jià)跌破14元/公斤，局部價(jià)格甚至低于6.5元/斤，大豬存欄量下降明顯，4月份本身就是一個(gè)豆粕需求淡季，徹底改變可能要到5、6月份。

還是要提及的周邊經(jīng)濟(jì)走勢的問題，西班牙國債收益率達(dá)到5.9%，處于危險(xiǎn)的邊緣，歐債危機(jī)或?qū)⒕硗林貋�，最新美國非農(nóng)就業(yè)新增12萬，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的20萬，市場重新期待QE，但很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)不可能很快實(shí)施行動(dòng)。可能存在的變化對市場來說是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，目前國際大豆市場的利多消息已被消化很多，是沖高回落，還是超買之后合理修正然后繼續(xù)上攻，在播種天氣炒作尚未開始以及南美情況沒有繼續(xù)惡化之前，上行動(dòng)能暫顯不足，所以筆者謹(jǐn)慎認(rèn)為4月份行情在上漲之后更多可能是個(gè)震蕩行情。

對于豆粕現(xiàn)貨來說，經(jīng)過大漲之后，行情修正顯得非常必要，但回調(diào)空間并不會(huì)太大，對下游企業(yè)來說，遇50、100元的回調(diào)都是分批買入延長庫存的機(jī)遇，做足安全庫存不盲目追高；中間環(huán)節(jié)，本次回調(diào)或許也是一個(gè)機(jī)遇。（中國飼料在線 李樹昆）