從2016年以來，烏克蘭進口玉米占我國玉米進口總量的80%以上，美國玉米進口量及進口占比均已明顯下降。雖然2017年11月份以來，由于國內(nèi)玉米價格一路上漲，國內(nèi)外玉米價差不斷擴大，價格優(yōu)勢使再次吸引中國進口貿(mào)易商再次大批量采購美國玉米，2017年中國進口美國玉米總量明顯回升，增至75.7萬噸，較2016年增加53.4萬噸，增幅239.46%。然而就在2017年底至2018年初，特朗普政府率先對中國打響了貿(mào)易戰(zhàn)，中方也相對采取了一系列反擊措施。

　　

　　為了保護本國的高粱等相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及利于玉米去庫存推進，商務(wù)部2018年2月4日起開始對美國高粱“雙反”立案調(diào)查。受政策影響，中國3月份進口高粱57萬噸，同比降21.0%。之后4月17日中國商務(wù)部發(fā)布公告：對原產(chǎn)美國進口高粱實施臨時反傾銷措施，自2018年4月18日起，進口經(jīng)營者在進口原產(chǎn)于美國的高粱時，應(yīng)依據(jù)本初裁決定所確定的各公司的傾銷幅度向中華人民共和國海關(guān)提供相應(yīng)的保證金，裁定的保證金比率178.6%。2018年5月18日，商務(wù)部又發(fā)布關(guān)于終止原產(chǎn)于美國的進口高粱反傾銷反補貼的公告，終止對原產(chǎn)于美國的進口高粱反傾銷、反補貼調(diào)查。下半年中美貿(mào)易沖突繼續(xù)升級，2018年7月6日美國對340億美元自中國進口商品實施加征關(guān)稅措施開始，作為回應(yīng)，中國對從美國進口的玉米和高粱加征25%的關(guān)稅。之后2018年11月19日起商務(wù)部自公告之日起啟動對原產(chǎn)于澳大利亞的進口大麥進行反傾銷立案調(diào)查。

　　

　　自今年我國宣布并執(zhí)行對美國大豆、玉米等谷物加征關(guān)稅后，進口谷物到港量明顯出現(xiàn)減少趨勢，大幅減少對美國玉米的進口，增加來自其他國家的玉米進口數(shù)量。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2018年1-10月我國共進口玉米299萬噸，同比增長27.1%。2018年1-10月我國共進口高粱364萬噸，同比減少19.9%。2018年1-10月我國共進口大麥657萬噸，同比減少14.1%。

　　

　　

　　目前來看，中美貿(mào)易爭端在經(jīng)過多輪談判后有明顯緩和跡象，上周末中美兩國元首就中美貿(mào)易問題達成階段性一致，雙方?jīng)Q定停止升級關(guān)稅等貿(mào)易限制措施。停止關(guān)稅的繼續(xù)加征不僅使進口美國谷物成本不再上升，同樣美國會成為進口玉米重要的一個供應(yīng)的來源。由于中方同意從美國進口更多農(nóng)業(yè)、能源、工業(yè)等商品，市場預(yù)計玉米進口關(guān)稅以及進口配額會有調(diào)整，不過當(dāng)前我國仍實行進口玉米720萬噸的配額制，新一年進口配額已經(jīng)下達，且進口只占國內(nèi)消費量的較小數(shù)量，玉米進口對國內(nèi)供需影響較小，對現(xiàn)貨市場行情沖擊不會太大。因中國是否加大玉米進口仍是未知數(shù)，后續(xù)仍將繼續(xù)關(guān)注中美相關(guān)貿(mào)易政策變化。

　　

　　

　　2018年11月第4周(11月26日-12月2日,總第48周），本周國內(nèi)飼料原料市場供應(yīng)總體依舊充足。主要飼料原料及添加劑周度綜合加權(quán)均價環(huán)比滯漲轉(zhuǎn)跌。分品種看，大料中除玉米、小麥、麩皮、大麥、高粱行情小幅上漲外，其余均下跌；小料中98.5%賴氨酸、固蛋及磷酸氫鈣、維生素C周度均價下跌，液體蛋氨酸周度均價持平，其余小幅上漲。

　　

　　

　　1）玉米市場上，本周國內(nèi)產(chǎn)地新糧售糧進度持續(xù)偏慢，加工企業(yè)以及貿(mào)易主體高價收購玉米加重基層看漲觀望心態(tài)，新糧陸續(xù)上量，但仍未集中上量，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格周度環(huán)比上漲0.41%；

　　

　　2）小麥方面，本周小麥價格基本持平略偏強。隨著國家公布2019年小麥最低收購價格較去年下調(diào)0.03元/斤，貿(mào)易商售糧積極性提升，本周面粉廠到貨車輛明顯增多，小麥?zhǔn)袌龉��?yīng)量增加，給麥?zhǔn)袔�來壓力，小麥價格在趨勢出現(xiàn)小幅回落；

　　

　　3）麩皮及次粉方面，本周麩皮價格繼續(xù)穩(wěn)中偏強，由于麥價持續(xù)高位運行，加上飼用玉米價格持續(xù)偏強，面粉加工企業(yè)對麩皮挺價意愿較強，給麩皮行情帶來一定支撐。次粉方面，本周次粉價格穩(wěn)中偏弱，隨著氣溫的進一步下降，水產(chǎn)需求的進一步萎縮，利空次粉行情，使次粉價格繼續(xù)走弱。

　　

　　

　　1）豆粕市場上，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨周度均價環(huán)比繼續(xù)下跌，且跌幅依舊明顯。外圍方面，美豆收割已接近尾聲，豐收已成定局；美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，上周美豆出口銷售合計凈增62.88萬噸，符合市場預(yù)期的40-90萬噸；因周末中美領(lǐng)導(dǎo)人將在G20峰會上會晤，市場等待最終結(jié)果，表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。國內(nèi)方面，雖然豆粕行情持續(xù)下跌已經(jīng)一個半月，但非洲豬瘟持續(xù)爆發(fā)壓力以及前期飼料工業(yè)協(xié)會已經(jīng)提出了降低配方中蛋白飼料的倡議，企業(yè)已經(jīng)開始在行動，豆粕用量進一步下調(diào)，油廠豆粕庫存量持續(xù)上升，打壓豆粕現(xiàn)貨行情跌勢不減；

　　

　　2）菜棉粕方面，本周菜棉粕周度均價繼續(xù)下跌。受養(yǎng)殖市場進入淡季影響，菜粕需求繼續(xù)明顯下降。加上豆粕價格持續(xù)走跌影響，以及到港雜粕較多，菜粕庫存繼續(xù)回升，菜粕價格持續(xù)承壓，本周菜粕周度均價繼續(xù)走跌。棉粕方面，隨著新季棉粕上市量的進一步增加，本周棉粕周度均價繼續(xù)小幅走跌；3）魚粉方面，秘魯捕魚形勢良好，開捕至今秘魯魚粉廠商保持觀望態(tài)度，報價小幅下跌；國內(nèi)港口庫存持續(xù)增長，秘魯外盤捕撈形勢好，豬瘟影響持續(xù)，需求暫難給力，眾多利空壓力下，進口魚

　　

　　粉市場繼續(xù)弱勢下行，報價周比下跌1.34%。

　　

　　氨基酸市場上

　　

　　1）賴氨酸方面：廠家停產(chǎn)檢修、原料玉米價格持續(xù)走強以及出口較好均支撐賴氨酸行情，但豬瘟疫情持續(xù)蔓延、蛋白原料價格持續(xù)走跌，均不利于賴氨酸需求量，本周賴氨酸市場滯漲轉(zhuǎn)跌，98.5%賴氨酸周度均價環(huán)比略弱，但70%賴氨酸周度均價環(huán)比依舊略強；

　　

　　2）蛋氨酸方面，受本年度家禽去產(chǎn)能影響，禽料需求增長明顯緩慢，蛋氨酸市場交投持續(xù)清淡，加之國際原油價格持續(xù)弱勢整理，本周蛋氨酸周度均價繼續(xù)下跌。

　　

　　

　　1）VA方面，本周VA市場報價450-550元/公斤，年前個別國外廠家供應(yīng)量明顯縮減，四季度國內(nèi)廠家出口量大，對國內(nèi)供應(yīng)緊張；

　　

　　2）VE方面，本周VE市場報價40-45元/公斤，近日部分廠家小幅上調(diào)VE報價，部分停報；

　　

　　3）VC方面，本周市場報價30-33元/公斤左右，前期廠家報價疲軟，下游需求不佳。

　　

　　能量原料方面分析（包括玉米、小麥、麩皮和次粉）

　　

　　蛋白原料方面分析（包括豆粕、雜粕、魚粉）

　　

　　氨基酸市場上分析（包括賴氨酸方面、蛋氨酸方面）

　　

　　維生素市場上分析（包括VA\VE\VC）

　　

　　二，市場價格動態(tài)：

　　

　　11月第4周（總第48周），本周國內(nèi)飼料原料市場供應(yīng)總體依舊充足。主要飼料原料及添加劑周度綜合加權(quán)均價環(huán)比滯漲轉(zhuǎn)跌。分品種看，大料中除玉米、小麥、麩皮、大麥、高粱行情小幅上漲外，其余均下跌；小料中98.5%賴氨酸、固蛋及磷酸氫鈣、維生素C周度均價下跌，液體蛋氨酸周度均價持平，其余小幅上漲。

　　

　　

　　1） 玉米方面，目前在供應(yīng)存在缺口預(yù)期之下，加工企業(yè)及貿(mào)易商提前建立遠期庫存，貿(mào)易商和用糧企業(yè)囤貨積極，玉米價格不斷上漲，加劇種植戶惜售待漲的情緒，新糧集中上市量依舊不大，現(xiàn)貨價格整體維持高位，且新陳價差逐漸顯現(xiàn)。受暖冬影響，主產(chǎn)區(qū)玉米脫粒和烘干節(jié)奏加快，且年關(guān)臨近基層售糧心態(tài)或有改觀，新糧上量步伐或加快，加之陳糧結(jié)轉(zhuǎn)庫存較大，新陳糧源共同釋放，玉米供應(yīng)總體充足，后期市場供應(yīng)與需求的博弈主要在于新糧上市量及上市速度。因此我們認為預(yù)計12月份玉米價格將繼續(xù)以緩漲為主，局部市場存在階段性、小幅及短時回調(diào)可能。中長期來看，在新季玉米產(chǎn)不足需的大前提下，本年度后期玉米現(xiàn)貨價格總體上震蕩上行大趨勢暫時不改變。

　　

　　2） 小麥?zhǔn)袌錾希�目前處于冬季�?2月份全國面粉需求將進一步提高，小麥需求將進一步增長，我們預(yù)計12月份小麥價格繼續(xù)偏強的可能性依舊很高。

　　

　　3） 麩皮及次粉市場上，隨著小麥價格的進一步走強，我們預(yù)計12月麩皮價格環(huán)比上漲的幾率更高；12月后期次粉價格持穩(wěn)走強的幾率將明顯提高，短期內(nèi)將繼續(xù)弱勢為主。

　　

　　4）豆粕市場上，萬眾矚目的中美首腦會晤終于上周日在阿根廷舉行，經(jīng)過近一段時間的梳理以及大量的工作準(zhǔn)備，雙方終于達成一致同意暫停進一步加征關(guān)稅，這對后期中美關(guān)系可以說是指明了方向。而美國白宮發(fā)言稿稱，中國同意從美國進口大量農(nóng)產(chǎn)品、能源等，并同意立即就關(guān)稅外的一系列問題進行磋商，將在90天內(nèi)達成一致，如不能達成一致，原來的10%的關(guān)稅將被提升到25%。也就說此實質(zhì)性談判之前，美豆依然難以進入中國市場。三個的月的時間我們認為依然存在很大變數(shù)。如果未來90天中美就大豆貿(mào)易問題達成協(xié)議，中國取消征收進口美豆關(guān)稅，那么國內(nèi)大豆供應(yīng)

　　

　　將恢復(fù)以往的充足，豆粕現(xiàn)貨無疑將回歸正常的基本面行情；但如果達不成協(xié)議，則國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將再現(xiàn)漲勢的可能性很大，且漲幅或比此前更加強勢。而就近期的豆粕市場而言，在經(jīng)歷了此前一個半月持續(xù)下跌后，繼續(xù)回落的空間已經(jīng)有限，短線或繼續(xù)消化庫存壓力為主。我們認為，12月上半月豆粕價格將繼續(xù)偏弱，下半月依舊存在上漲機會。

　　

　　5）菜粕市場上，由于我們預(yù)測近期國內(nèi)粕市將總體上繼續(xù)弱勢運行，加之全國水產(chǎn)養(yǎng)殖飼用菜粕需求逐步進入年度淡季階段，不利于菜粕行情走勢，因此12月上半月菜粕將繼續(xù)偏弱為主，12月下半月反彈幾率較大。

　　

　　6）棉粕市場上，受棉油廠榨利成本支撐，廠家不愿虧損出售，棉粕下方空間有限，預(yù)計短線棉粕行情偏弱整理為主。鑒于我們預(yù)計12月縣半月豆粕和菜粕上漲幾率較大，因此我們預(yù)計棉粕行情隨豆粕及菜粕價格的適度回漲而小幅上漲幾率偏高。

　　

　　7）魚粉方面，秘魯新捕季進展神速利空影響持續(xù)，此外港口庫存壓力有增無減以及市場需求偏淡制約，進口魚粉弱勢行情難改。然而，國內(nèi)秘魯現(xiàn)貨報價與進口成本已形成倒掛，在秘魯外盤出現(xiàn)較大變動之前，預(yù)計后期國內(nèi)市場現(xiàn)貨報價下調(diào)空間將暫為有限。

　　

　　8）氨基酸市場上，賴氨酸方面，賴氨酸市場供應(yīng)持續(xù)偏緊，廠家挺價心理猶存，但受下游需求拖累，賴氨酸市場承壓，預(yù)計近期行情窄幅震蕩整理。蛋氨酸方面，禽料需求持續(xù)未見好轉(zhuǎn)，且飼企多以消耗庫存為主，市場購銷維持清淡，廠商走貨困難，市場供應(yīng)維持寬松局面，預(yù)計短期蛋氨酸行情延續(xù)弱勢運行，后期密切關(guān)注廠家生產(chǎn)動態(tài)。

　　

　　9）維生素市場上，VA方面，市場消息稱國內(nèi)個別VA油工廠停產(chǎn)時間延長，VA市場缺貨挺價，強勢運行。歐洲市場VA1000市場報價反彈至80歐元/公斤左右。VE方面，市場價格重心上行，能特在投資平臺表示VE擴展 1萬噸項目順利,11月21日有進口廠家提高VE產(chǎn)品報價至48元/公斤，市場購銷活躍，價格小幅走高，歐洲市場反彈至4.2歐元/公斤左右。VC方面，VC市場成交偏淡，而出口量大存有支撐，此前帝斯曼公告稱江山制藥工廠升級改造，自2018年7月開始關(guān)閉4個月，近日VC市場價格偏弱運行。