中國(guó)水產(chǎn)頻道報(bào)道，自4月中旬，中美貿(mào)易摩擦不斷，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也因此震蕩不息。就在5月20日這一美好的日子里，又出現(xiàn)了一個(gè)“美好”的消息——中美達(dá)成共識(shí)，貿(mào)易戰(zhàn)就此“塵埃落定”。至此，筆者也借此消息蹭蹭熱度，簡(jiǎn)要分析豆粕5月下旬至6月中旬后市走勢(shì)。 國(guó)內(nèi)基本面依舊低迷 雖然中美貿(mào)易摩擦和平解決，但由于國(guó)內(nèi)基本面不佳，致使筆者認(rèn)為豆粕后市仍有下行趨勢(shì)。 首先，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存壓力偏大。如下圖所示，自4月第三周開(kāi)始，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存量逐漸回升，截止目前國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存為125.6萬(wàn)噸左右，較上周上漲10.9萬(wàn)噸左右，較去年同期豆粕庫(kù)存增加明顯。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存仍處于上漲趨勢(shì)，而且各地沿海油廠豆粕庫(kù)存都出現(xiàn)脹庫(kù)傾向，致使整體豆粕供應(yīng)較為充足。
其次，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)需求低迷。如上圖所示，國(guó)內(nèi)豆粕未執(zhí)行合同較多，致使現(xiàn)階段終端市場(chǎng)整體對(duì)豆粕而言暫不缺貨。同時(shí)，眾所周知，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)連連虧損，加之環(huán)保檢查影響部分地區(qū)飼料廠多處于停機(jī)狀態(tài)。盡管水產(chǎn)養(yǎng)殖在5月下旬開(kāi)始逐漸進(jìn)入旺季，但對(duì)豆粕需求有限，難以對(duì)豆粕整體飼用需求構(gòu)成較強(qiáng)拉升，致使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體對(duì)豆粕需求難有較好改善。 最后，5月國(guó)內(nèi)大豆到港較為集中。沿海地區(qū)油廠由于前期受到中美貿(mào)易摩擦影響，擔(dān)心后市大豆價(jià)格走高，致使各地油廠5月大豆船期集中到港，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)油廠整體短期開(kāi)機(jī)利用率難以下調(diào)，仍會(huì)大量生產(chǎn)豆粕。雖然，由于上合峰會(huì)將在青島地區(qū)召開(kāi)，致使山東日照、龍口及青島地區(qū)所有油廠自5月30日至6月11日強(qiáng)制停機(jī)，山東地區(qū)豆粕庫(kù)存或?qū)⒁虼耸露霈F(xiàn)短期減少，但由于該趨于油廠停機(jī)時(shí)長(zhǎng)較短，加之山東其他地區(qū)油廠并未受其影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)各地油廠開(kāi)機(jī)難有實(shí)質(zhì)改善，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)依舊難有縮減。 至此，筆者認(rèn)為國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于供大于求的狀態(tài)，進(jìn)而豆粕現(xiàn)貨價(jià)格難有利好支撐。 豆粕利好炒作影響有限 當(dāng)然，中美貿(mào)易戰(zhàn)以和解收尾，對(duì)于國(guó)內(nèi)外都帶來(lái)了一定利好消息，但這些消息會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕帶來(lái)實(shí)質(zhì)的利好支撐么？接下來(lái)，由筆者逐一分析。 第一，中美貿(mào)易關(guān)系改善。由于國(guó)內(nèi)豆粕基本面本就疲軟，豆粕市場(chǎng)整體供大于求，而且中美貿(mào)易摩擦結(jié)束后，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)難有明顯利好炒作，令各地終端多關(guān)注于基本面，或?qū)?dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)豆粕后市仍以看空為主。致使該消息對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕而言仍有一定利空作用。 第二，美豆期貨或?qū)⒗锰嵴裼邢�。由于中美貿(mào)易摩擦緩解，對(duì)美豆而言是絕對(duì)的利好支撐，致使美豆期貨上漲的同時(shí)，或?qū)⑻嵴駠?guó)內(nèi)豆粕期貨上行，但由于油廠迫于豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存壓力，在油廠對(duì)豆粕挺價(jià)信心不足的情況下，或?qū)?dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間受限。同時(shí)，中美貿(mào)易摩擦和平結(jié)束對(duì)美豆期貨或?qū)㈦y有長(zhǎng)期提振效果，致使國(guó)內(nèi)豆粕期貨及現(xiàn)貨而言仍難有改善。 第三，美豆產(chǎn)區(qū)天氣及種植。隨著中美雙方后期在貿(mào)易上的交流與深化，或?qū)⑻嵴衩绹?guó)大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大豆補(bǔ)種現(xiàn)象，導(dǎo)致美豆供應(yīng)回升，期貨仍有走低可能。同時(shí)，現(xiàn)階段美豆多處于種植期，致使天氣炒作對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)而言，難有實(shí)質(zhì)性利好因素，除非美豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)明顯的天氣問(wèn)題，否則難以改善國(guó)內(nèi)豆粕頹勢(shì)。 綜上所述，筆者認(rèn)為5月下旬豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⑷砸匀鮿?shì)趨穩(wěn)為主。另外筆者建議，5月下旬貿(mào)易商及終端仍以剛需為主，縮短補(bǔ)貨周期，隨補(bǔ)隨銷，不要過(guò)多囤貨。由于現(xiàn)階段市場(chǎng)整體炒作影響偏低，加之國(guó)內(nèi)豆粕基本面不佳，致使豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌空間。未來(lái)一個(gè)月，筆者建議關(guān)注美豆是否有新一輪補(bǔ)種現(xiàn)象及美豆供需情況如何，同時(shí)，就以往經(jīng)驗(yàn)而言，6月下旬或?qū)⒊霈F(xiàn)豆粕補(bǔ)貨高峰，致使豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒁虼擞幸欢ㄖ�。（中�?guó)糧油信息網(wǎng) 韓宇） 【關(guān)鍵字】： 貿(mào)易戰(zhàn) 豆粕價(jià)格行情 水產(chǎn)養(yǎng)殖網(wǎng) |
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