海大集團: 加速區(qū)域擴張 開辟新格局

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      定增夯實主業(yè)擴大布局
      中國水產(chǎn)頻道報道，據(jù)信息早報25日訊，海大集團近日公告，董事會審議通過了非公開發(fā)行股票的預(yù)案，公司擬非公開發(fā)行不超過7660萬股，發(fā)行價不低于14.89元/股，募集凈資金為11.4億元，主要用于擴張飼料產(chǎn)能擴張和微生態(tài)制劑項目。據(jù)估算，9個募投項目全部達產(chǎn)后，將新增飼料產(chǎn)能130多萬噸，每年將為海大集團新增凈利潤累計超過2.2億元。

      本次增發(fā)項目包括：華中地區(qū)有為武漢澤億預(yù)混料項目、澤億微生態(tài)制劑項目、洪湖、荊州、洞庭配合料項目(配合料產(chǎn)能62萬噸，預(yù)混料產(chǎn)能3.2萬噸)，使用募投資金6億;華東地區(qū)為安徽和南通兩個飼料配合料項目(產(chǎn)能合計42萬噸)，使用募集資金2.25億;華南地區(qū)為陽江(粵西)和海南兩個配合料項目(產(chǎn)能合計產(chǎn)能27.8萬噸)，使用募集資金2.7億。

      目前募投項目的立項、土地、環(huán)保等報批事項正在陸續(xù)辦理過程中，預(yù)計2013年上半年可陸續(xù)完成。

      以上項目總投資額11.86億元，其中擬投入募集資金11.01億元。資金主要用于華中地區(qū)產(chǎn)能擴張，我們發(fā)現(xiàn)，公司2011年華中地區(qū)收入達到25億，2012年繼續(xù)發(fā)力，銷售收入占比從2011年的20.92%上升到23.5%，2012年中期華中地區(qū)收入增長了124.7%，華中區(qū)域突破態(tài)勢明顯。

      公司表示，募投項目促使公司產(chǎn)能擴張，不僅為完善網(wǎng)絡(luò)布局和擴大市場份額奠定基礎(chǔ)，同時打破產(chǎn)能瓶頸，使公司在華南和華中市場的市場份額占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

     “技術(shù)+商業(yè)”模式打造核心競爭力

      海大集團的核心競爭力在于其“技術(shù)+商業(yè)”模式契合規(guī)�；瘜�(dǎo)向，同時公司現(xiàn)金銷售策略將最優(yōu)質(zhì)的經(jīng)銷商和養(yǎng)戶納入到自身銷售體系。

      一方面，公司在規(guī)模化發(fā)展導(dǎo)向下快速成長，其原材料采購環(huán)節(jié)的成本管控優(yōu)勢，以及生產(chǎn)環(huán)節(jié)較高的產(chǎn)能利用率為公司創(chuàng)造出更大的利潤。公司通過提供高性價比產(chǎn)品以及基于領(lǐng)先技術(shù)的養(yǎng)殖技術(shù)咨詢服務(wù)，幫助下游養(yǎng)殖戶提高養(yǎng)殖成功率和經(jīng)濟收益，讓利于養(yǎng)殖戶，從而成功復(fù)制市場并獲得可持續(xù)的需求增長，實現(xiàn)公司與養(yǎng)殖戶的共贏發(fā)展，契合公司自身現(xiàn)階段規(guī)�；�發(fā)展的主要方向。

      另一方面，公司通過教育經(jīng)銷商從依賴資金和賒銷向服務(wù)轉(zhuǎn)型，選擇有實力、有資金的養(yǎng)殖戶進行飼料銷售與養(yǎng)殖服務(wù)。公司現(xiàn)金銷售策略將最優(yōu)質(zhì)的經(jīng)銷商和養(yǎng)戶納入到自身的銷售體系中，為公司今后切入養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)搭建最有價值營銷網(wǎng)絡(luò)。

      頻頻發(fā)力業(yè)績穩(wěn)增

      海大作為國內(nèi)水產(chǎn)飼料巨頭，主要從事水產(chǎn)預(yù)混料、水產(chǎn)配合料、畜禽配合料的生產(chǎn)和銷售。公司飼料產(chǎn)能2012年達到850萬噸。其中水產(chǎn)預(yù)混料穩(wěn)居行業(yè)第一，市場占有率達到20%;水產(chǎn)配合料高速增長，近5年銷量年復(fù)合增速43%，市場占有率提升至10%;畜禽飼料成為重要的業(yè)績增長點，近5年銷量年復(fù)合增速36%。

       公司飼料業(yè)務(wù)主要分布在華南、華中和華東這幾個市場。其中，水產(chǎn)飼料在華南和華中市場已經(jīng)日漸做強與做大，目前在廣東地區(qū)的市場份額更是約占到20%。

       2006-2012年公司飼料銷量、營收、凈利潤復(fù)合增長率38%、46%、43%，均保持較高的增速。尤其是，公司自2009年11月上市以來，業(yè)務(wù)取得了快速、高質(zhì)量的發(fā)展。近三年，公司分別實現(xiàn)飼料銷量176萬噸、238萬噸和339萬噸，增長率分別為21%、35%和42%;營業(yè)收入分別達到了52.50億元、76.98億元和119.76億元，營業(yè)收入的增長率分別為15.9%、46.61%和55.58%。同時，歸屬于母公司的凈利潤也實現(xiàn)了同步增長，分別達到了1.55億元、2.11億元和3.44億元，增長率分別為18.76%、36.03%和63.03%。飼料銷量、營業(yè)收入和凈利潤的增長率均顯著高于行業(yè)發(fā)展水平，預(yù)計未來幾年仍會保持年100-150萬噸的新增產(chǎn)能。

       2012年三季報顯示，1-3季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入120.28億元，同比增長32.73%;歸屬于上市公司股東凈利潤4.14億元，同比增長31.85%;公司預(yù)計2012年全年凈利潤同比增加20%至50%，為41292.73——51615.92萬元。

       近幾年公司業(yè)績持續(xù)高速增長，充分體現(xiàn)了公司的持續(xù)擴張能力，基于公司未來飼料產(chǎn)能的持續(xù)釋放以及水產(chǎn)苗業(yè)和微生態(tài)制劑的高速增長，估值有待提升。近日，東方證券、齊魯證券、宏源證券(000562,股吧)也積極看多，給予公司“買入”的投資評級。

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1、趁現(xiàn)在股票價格不錯，盡早募集資金；2、擴大產(chǎn)能，規(guī)模大，大魚吃小魚；3、形成預(yù)期，反哺股票，有利解禁套現(xiàn)；4、投資實業(yè)，膨脹，坐等增值。不得不說，海大高層真高！