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 獐子島:魚子醬業(yè)務(wù)有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)
作者:陳振志
來(lái)源:國(guó)金證券 2011-05-10 10:03:00
事件
獐子島發(fā)布公告,主要內(nèi)容為 1)董事會(huì)通過(guò)了公司對(duì)外投資的議案,公司以 現(xiàn)金方式收購(gòu)云南阿穆爾鱘魚養(yǎng)殖有限責(zé)任公司股權(quán)并對(duì)其進(jìn)行增資,持有其20%出資額,協(xié)議總價(jià)款為10000萬(wàn)元;(2)股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資協(xié)議經(jīng)公司董事 會(huì)審議通過(guò)后生效,無(wú)需經(jīng)過(guò)股東大會(huì)或政府有關(guān)部門批準(zhǔn);(3)協(xié)議各方同意在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資完成后,標(biāo)的公司運(yùn)營(yíng)一至三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi),公司將采 用包括但不限于現(xiàn)金或其他方式收購(gòu)其他兩方持有標(biāo)的公司31%至50%的出資額,在此期間內(nèi),若其他兩方向除公司以外的第三方轉(zhuǎn)讓其所持標(biāo)的公司的出資 額,則應(yīng)當(dāng)取得公司同意,否則不得轉(zhuǎn)讓。
評(píng)論
魚子醬行業(yè)概況 1)魚子醬的原料選自鱘魚魚子,里海出產(chǎn)的鱘魚子被認(rèn) 為質(zhì)量最高。俄羅斯、哈薩克斯坦、阿塞拜疆和伊朗等沿里海國(guó)家魚子醬的出口占世界總出口量的80%;(2)為了保護(hù)鱘魚物種資源,聯(lián)合國(guó)在2006年開始 全面禁止野生鱘魚子醬的進(jìn)出口貿(mào)易。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),全球鱘魚子醬的產(chǎn)銷量已經(jīng)由20世紀(jì)70年代的3000噸,降至目前的100-150噸。由于歐美、中 東等原傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增長(zhǎng)相對(duì)較慢,目前魚子醬的市場(chǎng)需求遠(yuǎn)大于市場(chǎng)供給,據(jù)預(yù)測(cè)魚子醬國(guó)際市場(chǎng)缺口超過(guò)900噸;(3)我國(guó)是鱘魚養(yǎng)殖產(chǎn)量最大的國(guó)家,產(chǎn) 品形式以活鮮為主,專業(yè)生產(chǎn)鱘魚子醬的企業(yè)較少。魚子醬之所以名貴(國(guó)際市場(chǎng)每公斤售價(jià)最高達(dá)5000歐元),除了在于產(chǎn)量稀少,還在于制作工藝的繁雜, 制作魚子醬具有一定的技術(shù)壁壘。
投資項(xiàng)目概況 1)云南阿穆爾鱘魚養(yǎng)殖有限責(zé)任公司于2009年成立,從事鱘魚的養(yǎng)殖、銷售及魚子醬的 銷售,主要是魚子醬的銷售;(2)公司從苗種繁育到成魚養(yǎng)殖已形成一整套成熟的鱘魚生態(tài)養(yǎng)殖、加工技術(shù),是目前國(guó)內(nèi)最大的鱘魚養(yǎng)殖企業(yè)之一,鱘魚成魚數(shù)量 位居國(guó)內(nèi)第一;(3)公司2010年?duì)I業(yè)收入504.68萬(wàn)元,凈利潤(rùn)-14.30萬(wàn)元,2011年1-4月營(yíng)業(yè)收入133.59萬(wàn)元和80.79萬(wàn)元 (合并報(bào)表口徑)。
幾個(gè)簡(jiǎn)單的指標(biāo)測(cè)算供投資者參考 1)標(biāo)的公司于2009年成立,并于2010年收購(gòu)3家子公司,業(yè)務(wù)處于培育期, 因此我們認(rèn)為2010年的小額虧損并不能完全說(shuō)明項(xiàng)目的前景;(2)標(biāo)的公司2011年1-4月的銷售凈利率為60.48%,獐子島過(guò)去的年度銷售凈利率 水平大致為12%-30%;(3)標(biāo)的公司2011年1-4月的平均ROE為9.42%,而獐子島09年和10年的ROE分別為15%和25%;(4)標(biāo) 的公司凈資產(chǎn)評(píng)估值約為4.2億元,公司收購(gòu)和增資價(jià)格與對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)評(píng)估值的比例為1:1。
我們的觀點(diǎn) 1)魚子醬是高檔珍品,公司通 過(guò)參股介入魚子醬業(yè)務(wù)基本延續(xù)了公司以往的高端產(chǎn)品路線;(2)從協(xié)議內(nèi)容來(lái)看,20%參股并不是公司的終極目標(biāo),公司未來(lái)存在控股和并表標(biāo)的公司的可能 性;(3)由于投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)情況的披露信息有限,我們暫時(shí)還無(wú)法對(duì)項(xiàng)目未來(lái)的盈利情況做準(zhǔn)確的定量分析。但從定性的角度而言,魚子醬業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間大,利潤(rùn) 率和資產(chǎn)回報(bào)率均較高,未來(lái)有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),并可以在一定程度上規(guī)避公司海水養(yǎng)殖業(yè)務(wù)單一的風(fēng)險(xiǎn)。
投資建議
自 我們4月25日推薦獐子島以來(lái),股價(jià)相對(duì)于市場(chǎng)的超額收益已達(dá)8.79%。我們暫時(shí)維持公司11年-13年EPS分別為0.84元、1.16元和1.64 元的盈利預(yù)測(cè)。我們維持對(duì)公司“買入”的投資評(píng)級(jí),給予公司未來(lái)6-12個(gè)月30.24-33.6元目標(biāo)價(jià)位,對(duì)應(yīng)2011年P(guān)E36-40倍。(請(qǐng)參閱 《逆勢(shì)投資,正當(dāng)其時(shí)―獐子島公司研究》2011-4-25)
==============網(wǎng)上其他資料================================
西班牙客商考察阿穆爾鱘魚養(yǎng)殖場(chǎng)
2010-10-14 10:40 文章來(lái)源:華寧縣商務(wù)局
文章類型:原創(chuàng) 內(nèi)容分類:調(diào)研
10月5日,李國(guó)錄副縣長(zhǎng)應(yīng)云南阿穆爾鱘魚養(yǎng)殖有限責(zé)任公司的邀請(qǐng),接待了世界知名魚子醬經(jīng)銷商Caspian pearl international總裁Mr. Goudarz和國(guó)內(nèi)某公司董事會(huì)成員及高管一行十三人的商務(wù)考察團(tuán)!注:去年10月份吳厚剛等人就去云南考察了該公司】
阿穆爾鱘魚養(yǎng)殖場(chǎng)位于華寧縣盤溪鎮(zhèn)七犀潭風(fēng)景區(qū),占地50畝。大家參觀了育苗車間、成魚養(yǎng)殖池和加工車間等,并聽取了公司總經(jīng)理石振宇關(guān)于鱘魚養(yǎng)殖生產(chǎn)銷售過(guò)程的介紹,品嘗了品質(zhì)優(yōu)良的魚子醬。
本次商務(wù)考察,是阿穆爾鱘魚公司尋求合作、提檔升級(jí)的絕佳機(jī)會(huì),是走向國(guó)際市場(chǎng)、提高品牌知名度的最佳途徑,對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意義也十分重大。李副縣長(zhǎng)也表示,華寧縣人民政府盼其做大做強(qiáng),愿為三方的商務(wù)合作提供平臺(tái)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
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滇中高鱘魚高產(chǎn)養(yǎng)殖技術(shù)試驗(yàn)
* 關(guān) 鍵 詞:試驗(yàn) 滇中 高產(chǎn)養(yǎng)殖 高鱘魚
* 所屬年份:2006
* 成果類型:應(yīng)用技術(shù)
* 所處階段:成熟應(yīng)用階段
* 成果體現(xiàn)形式:農(nóng)業(yè)、生物新品種
* 知識(shí)產(chǎn)權(quán)形式:
* 項(xiàng)目合作方式:技術(shù)服務(wù)
* 成果完成單位:玉溪市水利局水產(chǎn)站
成果摘要:
本項(xiàng)目旨在開展鱘魚池塘養(yǎng)殖技術(shù)試驗(yàn)研究,經(jīng)過(guò)4年的養(yǎng)殖試驗(yàn),成功探索出一套適合我市鱘魚養(yǎng)殖的技術(shù)。采用50~120平方米的流水池進(jìn)行試養(yǎng)俄羅斯鱘、西伯利亞鱘、史氏鱘的養(yǎng)殖效果來(lái)看,以西伯利亞鱘和雜交養(yǎng)殖效果最好,史氏鱘效果最差。小規(guī)模鱘魚養(yǎng)殖鉰料的替代配方取得了良好效果。總結(jié)出了一套科學(xué)的管理模式。鱘魚在高原地區(qū)魚病的預(yù)防及治療技術(shù)已達(dá)成熟。鱘魚養(yǎng)殖每平方米產(chǎn)量為25公斤,折合畝產(chǎn)1.6萬(wàn)公斤,飼料系數(shù)為1.3~1.8,畝產(chǎn)值可達(dá)58萬(wàn)元,經(jīng)濟(jì)效益顯著,鱘魚養(yǎng)殖填補(bǔ)了我省的鱘魚養(yǎng)殖空白。
成果完成人:夏黎亮;董仲瑜;張忠祥;梁用本;孫維忠;陳遵興;石振宇;魏德祥;王寶云;劉蓉;張培清
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鱘魚籽醬加工廠及鱘魚養(yǎng)殖基地建設(shè)
項(xiàng)目名稱: 鱘魚籽醬加工廠及鱘魚養(yǎng)殖基地建設(shè)
所屬行業(yè): 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)
項(xiàng)目單位: 云南省農(nóng)業(yè)廳漁業(yè)處、云南阿穆爾鱘魚養(yǎng)殖有限責(zé)任公司
項(xiàng)目所屬地: 華寧縣盤溪鎮(zhèn),會(huì)澤縣,師宗縣,麗江市
投資金額: 5000(萬(wàn)元人民幣)
項(xiàng)目綜述: 建設(shè)性質(zhì):新建
項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容:建設(shè)鱘魚籽醬加工廠一座,年產(chǎn)魚籽醬50噸以上,占地10畝;新建四個(gè)大型苗種繁育和親魚培育基地。占地800畝流水養(yǎng)殖池,育苗車間5000m2。
項(xiàng)目實(shí)施支撐條件:巨大市場(chǎng)需求;領(lǐng)先的養(yǎng)殖技術(shù);云南得天獨(dú)厚資源優(yōu)勢(shì);公司已經(jīng)取得成績(jī)和已經(jīng)打下的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ);已與當(dāng)?shù)睾炇鹆撕献鲄f(xié)議。擁有歐盟和美國(guó)的論證。
項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作及進(jìn)展情況:本公司現(xiàn)在全國(guó)擁有八個(gè)養(yǎng)殖基地,現(xiàn)有成熟親魚50000尾。無(wú)論從規(guī)模還是效益,在國(guó)內(nèi)名列前茅。多次參加國(guó)際展示會(huì),產(chǎn)品受到好評(píng)。已與多家國(guó)外經(jīng)銷商簽訂合同。
合作方式:合作、合資
[注:之所以獐子島能參股增資該公司,還是因?yàn)樵摴救卞X。『呛荾
聯(lián)系人: 蔡勇 石振宇
聯(lián)系電話: 0871—5749540 15825139200、13801091336
傳真: 010—69655011
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涉縣成為冷水魚生態(tài)家園
發(fā)布時(shí)間:2007-12-14 作者: 來(lái)源: 發(fā)表評(píng)論 點(diǎn)擊率:4030
在太行深山河北省涉縣的上溫村,一股地下冷泉成為世界Ⅱ類保護(hù)動(dòng)物鱘魚的歡樂家園。目前,已經(jīng)有史氏鱘、西伯利亞鱘、俄羅斯鱘、達(dá)氏鰉、歐洲鰉等4個(gè)珍貴稀奇品種在這里安家落戶。其中史氏鱘后備親魚500余尾。歐洲鰉后備親魚30余尾;達(dá)氏鰉后備親魚800余尾;西伯利亞親魚及后備親魚2000余尾,它們都是近年來(lái)通過(guò)飛機(jī)從云南、四川等地空運(yùn)過(guò)來(lái),最大的魚已經(jīng)長(zhǎng)到兩米長(zhǎng)、100公斤以上,落戶最早的已經(jīng)在這里生活了10年。據(jù)河北水產(chǎn)專家和權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)定,涉縣的鱘魚儲(chǔ)備量、養(yǎng)殖規(guī)模和高新技術(shù)達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平,是華北最大的流水集約化鱘魚養(yǎng)殖和繁育基地。
涉縣是一個(gè)典型的山區(qū)縣,歷史上這里一直流行著“牛羊牧山上,糠菜半年糧,剪個(gè)‘鯉魚’貼炕墻”的老話。深居山區(qū)的老人多數(shù)一輩子沒見過(guò)魚,沒吃過(guò)魚,更不會(huì)養(yǎng)魚。千百年來(lái),眼看著清漳河、濁漳河從腳下流過(guò),眼看著22眼冷泉水不舍晝夜地汩汩噴涌,頂多用它洗一把臉,澆一方田。
1989年,保定市水產(chǎn)研究所技術(shù)專家褚永志率先到涉縣茨村利用冷泉水試養(yǎng)虹鱒魚獲得成功,令山民大開眼界,從此開寫涉縣老區(qū)人民養(yǎng)殖冷水魚的歷史。1997年以黑龍江水產(chǎn)研究所為技術(shù)依托的技術(shù)專家石振宇來(lái)到涉縣溫村,搞鱘魚養(yǎng)殖及苗種培育,10年努力獲得了巨大成功和收益。從此涉縣養(yǎng)殖品種更上一層樓。魚兒從重慶、從昆明、從黑龍江紛紛躍上太行,就連俄羅斯的魚兒也不遠(yuǎn)萬(wàn)里來(lái)此永久居住。
五湖四海的魚貴族為什么能青睞涉縣?涉縣泉溪鱘魚為什么能夠歡樂成長(zhǎng)?這里的冷泉水常年恒溫恒量,即便是外界冰凍三尺,也不會(huì)影響水溫發(fā)生異常變化,且水流落差大,水質(zhì)優(yōu)良,溶氧量高,pH值適宜。除了特殊的自然環(huán)境,還有政府創(chuàng)造的良好人文環(huán)境、投資環(huán)境。1997年政府頒布了54號(hào)文件《涉縣冷水魚開發(fā)實(shí)施方案的通知》,將冷水魚開發(fā)列入經(jīng)濟(jì)發(fā)展龍頭企業(yè)項(xiàng)目;2000年以來(lái)涉縣國(guó)土局為保證生態(tài)地上和地下水源清潔,陸續(xù)開展了對(duì)沿清漳河兩岸采礦點(diǎn)、洗煤場(chǎng)、淘沙場(chǎng)的治理,強(qiáng)行關(guān)閉和取締無(wú)證開采礦點(diǎn)10個(gè);2002年以來(lái),涉縣環(huán)保局加大了對(duì)沿漳河兩岸水資源污染的防治措施,先后又清理洗煤場(chǎng)、沙場(chǎng)21個(gè);從2005年開始,政府先后投入資金150多萬(wàn)元建設(shè)魚類生態(tài)園,凡養(yǎng)魚園區(qū)至省級(jí)公路的建設(shè),均由交通局投資鋪設(shè);凡園區(qū)內(nèi)綠化,均由建設(shè)局投資;農(nóng)牧局技術(shù)跟蹤,義務(wù)服務(wù);環(huán)保局保駕護(hù)航,全天候服務(wù);園區(qū)所在鄉(xiāng)村10年沒有攤派,鱘魚產(chǎn)仔季節(jié)自覺禁炮消聲。
十幾年來(lái)一以貫之地用心改善魚兒的生態(tài)環(huán)境,涉縣營(yíng)造出既無(wú)生活污染,更無(wú)工業(yè)污染源的清潔水源。茨村的虹鱒魚養(yǎng)殖場(chǎng)和溫村泉溪鱘魚生態(tài)園發(fā)育成華北最大的冷水魚苗種和商品魚生產(chǎn)基地,F(xiàn)已被省級(jí)認(rèn)定為無(wú)公害農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地、省級(jí)鱘鰉魚良種場(chǎng),魚苗、苗種供應(yīng)河北、北京、河南、山東、山西等地。
涉縣以溫村鱘魚養(yǎng)殖場(chǎng)為樣板,構(gòu)建“龍頭+基地+農(nóng)戶”的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)格局,以產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)帶動(dòng)農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收。該縣規(guī)模較大的泉溪鱘魚生態(tài)園和茨村虹鱒魚養(yǎng)殖場(chǎng)同時(shí)開辟垂釣園和嬉魚園,每年僅觀光門票一項(xiàng)就增收兩萬(wàn)元。目前,全縣已投資1500萬(wàn)元,建成養(yǎng)殖水面200畝,流水魚池300余個(gè),年產(chǎn)冷水魚100萬(wàn)公斤,產(chǎn)值達(dá)2000萬(wàn)元。涉縣老區(qū)冷水魚產(chǎn)業(yè)正在步入正軌和坦途,成為與柿子、花椒、核桃三珍傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)并駕齊驅(qū)的太行第四寶。
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涉縣泉溪鱘魚生態(tài)園有限責(zé)任公司 企業(yè)地址: 河北省邯鄲市涉縣索堡鎮(zhèn)上溫村
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更新時(shí)間: 2010-04-01 16:57:35
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